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炒股新手如何看懂上市公司的财务报表?

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发表于 2019-9-24 17:50:48 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

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为什么巴菲特投资赚的钱?#20154;?#20204;要多?#26522;啵?#24052;菲特一语道破天机:“别人?#19981;?#30475;《花花公子》杂志,而我?#19981;?#30475;公司财务报告。

众所周知,财报主要有三大表:损益表现金流表资产负债表

一、损益表的秘密

网络上,一篇博文被热转,给我们轻松讲诉了财报的秘籍?#20309;?#26377;财是一个小商贩,他从?#36335;?#21334;盗版光盘的营生,有家沿街的中型音像店。由于生意越做越大,吴有财认为自己的企业也应该正规起来,于是就开始制作自己的财务报表。

吴有财拿最近一个月的数据来计算,损益表大致有以下这些内容:

销售收入:这个数字总是排在第一位,在过去的一个月内,吴?#20999;?#24215;一共收入8000元。由于吴记音像店就是靠光盘零售为生,因此这也算是主营业务收入;

销售成本:这项总是列在第二位,这是卖掉的光盘的进货成本,总计有2000元整;

毛利:销售收入 - 销售成本 = 毛利,目前的毛利润是6000元;

毛利率:这项数据是可选的,但对我们理解企业的盈利能力非常重要,吴?#20999;?#24215;的销售毛利率是75%,谁都能够看出来,这个毛利率是越高越好的。假设某人以单价10元买入的货物,用20元的价格卖出,虽然赚了一倍的钱,但其毛利率是50%,像茅台酒有80%的毛利,这意味着它2块钱成本的酒可以卖到10块钱;

各类费用:对于上市公司这是指经营费用、管理费用、财务费用,统称三项费用,但对于吴?#20999;?#24215;可没这么复杂,算上全部的房租、水电费、小工工资、小广告等等,总计有2000块钱;

营业利润?#22909;?#21033;减去各类费用的差,因此是4000元;

各类税费:这项内容?#25237;?#20102;,包括地税国税,还有各类管理费,全部加起来大约有1000元。

净利润或净?#25214;媯?#36825;才是吴有财本月的真正收入,一共是3000元人民币整。

损益表中最重要的概念之一是毛利率。巴菲特认为,只有具备某种可?#20013;?#24615;竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持赢利,尤其是毛利率在40%及其以上的公司,投资者应该查找公司在过去10年的年毛利率以确保其是否具有“?#20013;?#24615;?#20445;?#36825;个指标代表了公司产品相对于其他公司具备的竞争能力。

如果我们把不同公司的损益表放在一起,就能看出这些公司的?#30423;?#21306;别。例如,凡是毛利?#25163;?#28176;走高的企业就?#24471;?#23427;的产品供不应求,可以掌握产品的定价权。如果毛利不停下降,就?#24471;?#20986;了问题,可能产品已经供大于求,不得不进行价格?#20581;?#20551;如吴记音像店的毛利一直在下降,那么显而易见这行的竞争者越来越多,以至于销售价格下降了。

二、资产负债表的秘密

资产负债表描述了当前的财务状况,企业拥有什么(资产状况),企?#30331;?#21035;人什么(负债状况),资产减去负债就是企业的净资产,又叫做所有者权益,如果这是一家股份制有限责任公司,那么所有者权益就是股东权益。

公式:资产 = 负债 + 所有者权益

话说吴有财?#20154;?#20102;算自己的资产状况,手头有5000块钱备用金,银行还有3万元存款,店里现在的存货大约值6000块钱。吴有财还带了几个老乡一起奔小康,所以赊给他们一批光盘,让他们在马路上兜售,等到赚了钱再把钱还回来,因此这笔应收账款有2000元。以上这些称为流动资产,流动的意思是指,它能在十二月以内变?#19978;?#37329;。

吴有财的店还有些固定资产,如果店面是自己的,那么店面就属于固定资产,但他现在根本不可能买得起这间?#32622;?#25151;,余下的固定资产就很有限了,只包括一些电视机、DVD、电脑、收银机之类,全部加起来算上装修费大约值20000块钱。

吴有财算完了自己的资产状况,接下来算负债状况。负债也分?#34903;鄭?#19968;种是流动负债,一种是长期负债,前者是指在12个月之内要偿还的钱,后者是指不必在 12个月内偿还的钱。店里头的货物有些还没付货款,但这些货款几个月内肯定要结清,因此应付账款大约有3000元。应?#31471;?#37329;这一项让吴有财犯了愁,因为这项内容是不确定的,甚至于还可以讨价还价,吴有财?#28010;?#20102;半天觉得2000块钱应该差不多了。吴有财的这?#19994;?#20854;实是借了朋友一点钱才能办起来的,这点钱总共有两万块,不过朋友并不急着让他还, 所以这属于长期负债。

现在吴有财把小店的资产减去负债,得到了所有者权益总共38000元,这就是他的全部身家了。以下就是这些内容的一个汇总描述。

最?#19981;?#30475;企业资产负债表的大约就是银行了,因为通过资产负债表可以看出一家企业有没有还债的能力,能不能把钱借给它。?#20999;?#36164;不抵债或者说净资产为负的企业,没人敢把钱借给他。

有私募表示,他们?#19981;?#30475;资产负债率:即?#20146;?#36127;债除以总资产。通常情况下,企业的资产负债率不能过高,当然也不可以过?#20572;?#19968;般以50%左右比较合适。就是?#28783;?#19994;的净资产是1亿元,那么,它同时有1亿元对外的负债,相当于运用2亿元资产。如果高于100%就要警惕了。

私募还建议关注总资产?#25214;?#29575;,就是净利润除以总资产的值,它更准?#36820;胤从?#20102;企业运用全部资产的能力。

三、现金流量表的秘密

还有一张现金流量表,这是对损益表和资产负债表的补充,它关注于最直接的东西——现金,并告诉你钱在那儿。用大?#25163;?#30340;例子来解?#20572;?#36164;产负债表告诉你猪现在有多重,损益表告诉你猪肉长得有多快,而现金流量表则告诉你这些肉都长在那儿了。

现金流有三种,分别是:经营活动现金流(企业日常经营中产生)、投资活动现金流(对新项?#23458;?#36164;或出售旧资产产生)和融资活动现金流(借债还债中产生)。

现金流量表等式:现金流入—现金流出 = 净现金流量

简单说,如果企业现金流量余额为正数,代表企业生产经营后的资金是流入企业的,?#24471;?#20225;业经营状况较好,而其中重点是要看经营活动现金流量为正,这是企业的根本。

很多企业?#20146;?#20307;的现金流量余额为正,但经营活动现金流量为负,靠的是投资活动现金流量?#32479;?#36164;活动现金流量为正数来弥补的结果,?#24471;?#36825;个企业的经营管理能力?#21916;?#25110;者市场生存能力?#21916;睢?#24403;然如果连现金流量余额最后都为负数,那就不用说了。

免责声明?#20309;?#31456;内容来源于网络,仅供参考,不构成投资建议,不代表个人观点
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